บล.เคเคเทรด : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน 24/10/56 HIGHLIGHT : ปัจจัยใหม่กดดันการดีดต่อ แต่ไม่ต่ำกว่า 1,425 จุด ลุ้น “ถือสู้” ต่ำกว่า “ถอย” มาถือเงินสด SET View ประเด็นหลักวันนี้ สภาพคล่องที่ตึงตัวในตลาดการเงินจีนกลับมาเป็นปัจจัยกดดันตลาดหุ้นภูมิภาคอีกครั้ง หลังการหยุดอัดฉีดสภาพคล่องของธนาคารกลางจีน (PBOC) ตั้งแต่ 17 ต.ค.2556 ซึ่งเป็นผลจากการที่ตัวเลขเงินเฟ้อของจีนใน ก.ย.2556 ปรับตัวเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 3.1% สูงที่สุดตั้งแต่ มี.ค.2556 ส่งผลให้สภาพคล่องราว 4.45 หมื่นล้านหยวนหายออกจากตลาดการเงินในสัปดาห์ที่ผ่านมา และส่งผลให้อัตราดอกเบี้ย Repo Rate อายุ 7 วันของจีนวานนี้ปรับตัวขึ้น 0.47% สู่ระดับ 4.05% ซึ่งถือเป็นการปรับขึ้นมากที่สุดตั้งแต่ 29 ก.ค.2556 อย่างไรก็ดีเรามองเป็นเพียงการแทรกแซงระยะสั้นเท่านั้น เหมือนในช่วง ก.ค.2556 นอกจากนี้การที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ประกาศเกณฑ์เงินกองทุน (Capital Ratio) ที่ 8% สำหรับการทดสอบภาวะวิกฤติ (Stress Test) ของ 124 ธนาคารในยูโรโซน แม้จะสร้างแรงกดดันในระยะสั้น แต่จะเป็นปัจจัยบวกในระยะกลาง การประกาศตัวเลข PMI ของจีน และยุโรป จะปัจจัยหนุนการดีดกลับของ SET ในวันนี้ โดยที่ Consensus ประเมินว่าตัวเลข PMI ภาคการผลิตใน ต.ค.2556 จีนจะเพิ่มขึ้นจาก 50.2 เป็น 50.5 และยูโรโซนจะเพิ่มขึ้นจาก 51.1 เป็น 51.4 ดังนั้นในเชิงแนวโน้มถ้า SET ถอยลงไม่ต่ำกว่ากรอบ 1,425 (+/-5) จุด มีโอกาสเห็นดีดกลับไปยัง 1,465-1,480 จุดระยะไม่เกิน 1 สัปดาห์ อย่างไรก็ดีสำหรับวินัยการลงทุนในด้าน Downside Risk กรณี SET พลิกหมุนต่ำกว่า 1,425 จุด จะเป็นสัญญาณขายในระยะกลาง (1 เดือน) ที่แรงพอสมควร โดยมีโอกาสไหลลงไปที่ 1,380-1,350 จุดเร็วมาก กลยุทธ์การลงทุน : การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) ถ้า SET ยังถอยไม่ต่ำกว่า 1,425 (+/-5) จุด ยังลุ้น “ถือ” หรือ “อ่อนตัวซื้อ” เล่น Rebound ได้ ขณะที่ต่ำกว่า 1,425 (+/-5) จุด แนะนำ “ขาย” กลับมาถือเงินสด 100% สำหรับการลงทุนระยะกลาง (1-3 เดือน) ยังแนะนำ “คงสัดส่วนการถือหุ้น” ที่ 75% โดยเน้นหุ้น SAMART, SIM, MFEC, SYMC, PS, LH, SPALI, KCE, SVI, BCP, RS, BEC, AH, GLOBAL และ CPALL Stock Picks CPALL (+) เรายังชอบปัจจัยพื้นฐานของ CPALL จากโอกาสเติบโตของร้านค้าปลีกขนาดเล็กที่ยังไม่เห็นสัญญาณอิ่มตัว รวมทั้งผลบวกจากการรวมกิจการ MAKRO ต่อยอดการเติบโตจากโครงสร้างธุรกิจที่ต่างกัน นอกจากนี้การเดินหน้ารีไฟแนนซ์มองว่าจะช่วยให้ CPALL มีความคล่องตัวทางการเงินมากขึ้นและขจัดความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนให้หมดไป เราประเมินมูลค่าเหมาะสมใหม่ปี 2557 โดยวิธี DCF ด้วยอัตราส่วนลด WACC 6% ได้มูลค่าเหมาะสมที่ 52.00 บาท แนะนำ “ซื้อ” SF (+)เรามองว่าการอ่อนตัวของราคาหุ้นที่ลงมา 50% YTD ได้สะท้อนต่อแนวโน้มผลประกอบการปี 2556 ที่ต่ำกว่าคาดแล้ว ในขณะที่ความชัดเจนของโครงการ Mega สาขา 2 จะเป็นประเด็นบวกต่อระดับราคาหุ้น SF ที่ช่วงต่อไป อีกทั้งยังมีประเด็นความร่วมมือกับอิออน (ผู้ให้บริการศูนย์การค้าจากประเทศญี่ปุ่น) และ LPN (ผู้ประกอบการอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ในประเทศ) ที่คาดว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นในปี 2557 เราจึง แนะนำ “ซื้อ” ประเมินมูลค่าเหมาะสม 10.20 บาท Technical Plays แนวโน้มตลาดหุ้นวันนี้ ดัชนีหุ้นเมื่อวันก่อนปิดบวกแต่ยังอยู่ใต้เส้นค่าเฉลี่ย 10 วันที่ 1460 จุด คาดว่าดัชนีจะแกว่งตัวในกรอบ 1440-1460 จุด อาจแกว่งตัวอีก 1-2 วัน ในแง่ของทางเทคนิค ดัชนีหุ้นต่ำกว่า 1460 จุด เป็นการแกว่งตัวทางขาลง กรณียืนเหนือ 1465 จุด จึงจะเป็นแกว่งตัวขาขึ้นแต่โอกาสเกิดยากกว่า
Posted on: Thu, 24 Oct 2013 02:45:38 +0000
Recently Viewed Topics
© 2015