INFORME DIARIO Llegó el día más intenso de la semana, al menos, para los mercados. Si comenzamos por lo externo, la agenda comenzó temprano. Acaba de conocerse de USA el ADP de empleo privado -anticipo del reporte oficial del vienes- que reflejó una creación de unos 200000 puestos, por arriba de los 180.000 proyectados e incluso con la revisión al alza de los números de junio (a niveles de 198.000); mientras que como clave se difundió el anticipo del crecimiento del segundo trimestre del año. En principio, el dato fue mejor al esperado. No sólo no mostró la desaceleración esperada respecto al primer trimestre, sino que se ubico en el 1.7% por arriba del esperado del 1%. Igual quizás el dato más flojo estuvo en la revisión a la baja del crecimiento del primer trimestre, pasó del 1.8% informado, al 1.1% según lo difundido hoy. Por otra parte, el consumo personal, presentó un alza 1.8% cuando el consenso de analistas esperaba 1.6%; este dato, en cambio, si mostró una desaceleración respecto al primer trimestre donde presentó una suba del 2.3%. Puntualmente, los datos muestran que se vio una aceleración no esperada de los inventarios de negocio lo que impulsó la tasa, mientras que el gasto de los consumidores previsiblemente se enfrío. Estos datos, más la reunión de la FED que finaliza esta tarde, de seguro terminarán de definir la tendencia de la rueda y de lo que queda de la semana. A las 3 de la tarde, hora local, llegará el comunicado que se emite tras la reunión y que -como venimos resaltando- será leído con mucha atención desde el mercado. Ya sabemos que lo que se buscará es cualquier indicio o señal de cuándo y cómo comenzarán a recortarse las compra de bonos, como un primer paso de reducción del QE3. En principio, la apuesta sigue siendo septiembre, pero fueron en las últimas semanas creciendo cierta expectativa de que una decisión de ese tipo pueda demorarse un poco más. No obstante, entendemos que la FED volverá a enfatizar que la decisión final la tendrá la economía, que si bien mantiene una recuperación tampoco parece ser del todo sólida -y además, sin presiones inflacionarias-, lo que da más margen a Bernanke y su equipo. Si nos vamos a Europa, debemos también destacar algunos datos. Por un lado, la tasa de desempleo que se mantuvo estable en el 12.1% por cuarto mes consecutivo (Grecia y España, mantienen las tasas más altas de la región); en tanto, que la tasa de inflación se situó en julio por segundo mes consecutivo en el 1,6%. Con respecto a la reacción del mercado debemos destacar que aún se está por el momento tratando de digerir los datos que en principio son buenos y hasta pueden llevar a pensar que el retiro del QE3 realmente esta cerca. Recordemos que todo es leído últimamente en función de lo que puede implicar para la política monetaria. Europa, en este marco, mantiene las mayoría de caídas con la que opera desde temprano de entre 0.1% y 0.6% en promedio. Mientras que los futuros de Wall Street mantienen leves bajas, en una rueda -como dijimos- especial. En los commodities el crudo sube 0.4% a 103.5 dólares, la soja gana 0.15% a niveles de USD 469.7 por tonelada, mientras que el oro pierde 0.1% a 1324.3 dólares por onza. En tanto que el rendimiento de la tasa a 10 años del bono americano, quizás la variables que más rápida reacción muestra al posible accionar de la FED, se dispara a niveles de 2.67% anual. Mantenemos cautela esta rueda que, repetimos, será especial. Dicho esto, a lo local. No hay dudas que en lo político la campaña de cara a las PASO se acelera, en tanto que se leen denuncias varias (ahora, una a Bossio, al frente del ANSES). En lo financiero, los temas se mantienen. Por un lado, el blanqueo, el dólar y las reservas. El primero que no despega, aunque ahora se dice que las expectativas estarían puesto en la última parte (vence, a fin de septiembre) y que incluso podría extenderse un poco más. Hasta ahora, según datos de los medios, por el BAADE el Gobierno obtuvo unos USD 10 millones y el plan de Guillermo Moreno es alcanzar los USD 500 millones. Mientras que se emitieron en CEDIN unos USD 10.7 millones, de los cuales ya se cobraron USD 3.7 millones. Desde el 1 de julio, hasta hoy se llevan suscriptos 348 Cedin y se han pagado 51; y hasta el momento, ninguno de los Cedin suscriptos llegó al mercado secundario, que tanto se busca incentivar desde el Gobierno. De hecho, con este mercado en principio se buscaba desestructurar al mercado marginal, e incluso para darle más aire se "trabaron" en Bolsa las otras operaciones legales para hacerse de billetes. Pero aún no funciona, y para ello necesitará ganar un atractivo que hoy claramente no tiene. Así el mercado de dólar se encuentra entre paralizado e intervenido, y lo mismo las operaciones con bonos C y D. Incluso, la realidad es que hoy ante esa "intervención", faltan datos claros sobre ambos mercados. Por un lado, las tapas on line de los medios sostienen que el dólar blue no se mueve de niveles de $ 8.5-8.53; aunque en los medios escritos el día después marcan un precio de referencia diferente de entre 8.6-8.7. Por otro lado, las operaciones de Dólar Bolsa no se hacen, pero si parece ser el "contado" que marca niveles de 8.3-8.4 según el momento del día y la liquidez del mercado. También dentro de esta trilogía, debemos mencionar a las reservas. Ayer cayeron u$s 170 millones y quedaron en u$s 37.121 millones; no obstante, julio sería el primer mes -desde octubre del año pasado- que el stock termina con una leve suba. En el semestre, igual, la baja supera los USD 6.000 millones y la tendencia de fondo se mantendría. Se marca que con el pago del Bonar VII en septiembre se irían unos USD 2.000 millones, y que el nivel podría llegar a unos 35000 a fines del año. Este miércoles, además, existen expectativas sobre la presencia de la presidenta en la Bolsa de Comercio. Será esta tarde, y de seguro podrá comenzar a develar de manera más concreta la reglamentación ya lista de la nueva reforma del mercado que algunos adoran y otros temen. Lo que se cree que hoy Cristina hará mención a la misma, y posteriormente se autorizaría su publicación. Recordemos que quienes la defienden sostienen que alineará al mercado local a la normativa de los mercados externos, que lo agiornará, y que incluso fomentará la aparición de negocios y nuevos instrumentos; los que temen en concreto miran los mayores poderes que tendría la CNV -por ende, el mayor poder de intervención-. De la agenda, por último, la presidenta adelantó que la desocupación se ubicó en el 7,2% en el segundo trimestre del año. Recordemos que el mercado local ayer operó mixto. El Merval, arrastrado nuevamente por las petroleras y con muy bajos negocios (foto ya típica de las últimas ruedas), cayó 1.1%. Dentro de las líderes, sólo avanzaron COME y TS (que presenta hoy balances). En tanto que, los títulos públicos también cerraron con mayoría de bajas, a pesar de que habían tenido un buen arranque. Los AA17 (-1%), RO15 (-1%) y DICY (-1%) lideraron los descensos, seguidos por los PR13, que disminuyeron 0,5%. En contrapartida, los PARA y PARP aumentaron 0,8% y 0,6%, en ese orden. Por último, de los cupones, los TVPP cedieron 2%, al tiempo que los TVPA y TVPY perdieron 1%. PARA TENER PRESENTE: AHORA PBI OPOSITOR: La falta de credibilidad del INDEC sigue alimentando al Congreso. Hasta ahora la opción se limitaba a tomar las mediciones de inflación que aportan anónimamente a la oposición las consultoras privadas Ahora un grupo de diputados del PRO, el Peronismo Federal y el Partido Demócrata mendocino comenzarán a anunciar el índice de evolución del PBI nacional. LICITACION DEL CENTRAL: El Banco Central mantuvo los rendimientos de las Lebac sin cambios y no logró cubrir los $ 3.287 millones que vencían ayer. El resultado fue una expansión monetaria de $ 450 millones. En lo que respecta a las Lebac internas en pesos a 84 y 105 días de plazo residual con tasas de corte predeterminadas del 15,22% y del 15,63%, se adjudicaron $ 528 millones y $ 421 millones respectivamente. Las tasas de corte para el resto de las letras se ubicaron en 16,10% y 16,30%, para los plazos de 133 y 148 días respectivamente, en tanto que para los instrumentos de 189, 371 y 420 días las tasas fueron de 16,75%, 17,92% y 18,08%, respectivamente. TELECOM Y SU RESULTADO: Las ventas de Telecom sumaron unos 6653 millones de pesos en el II trimestre del año, lo que implica una suba del 9.6% con respecto al trimestre previo y del 26.5% con relación a un año atrás. No obstante, el crecimiento de los costos de ventas y los gastos, presionó la utilidad de explotación de la compañía que se incrementó pero a tasas menores. Esta se ubicó en 1825 millones, con una suba del 1.4% y 22.4% respectivamente. El margen así cayó levemente a niveles del 27.4%. Los resultados financieros, por su parte, subieron contra el II trimestre del año pasado, pero cayeron en relación a los primeros tres meses del año.Así la ganancia neta ascendió a $ 662 millones, contra $ 586 millones de (+13%) del mismo período de un año atrás; aunque cayó con relación al primer trimestre, un 18.6%, ya que está había sido reportada en unos $ 813 millones. Mientras que la utilidad de explotación, antes de resultados financieros e impuestos, fue de $ 945 millones (-15.2% T/T; +11.3% A/A). Según Reuters, el promedio del mercado, esperaba una ganancia neta superior a los $ 802 millones.
Posted on: Wed, 31 Jul 2013 16:44:50 +0000
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