Saat ini, pasar ekuitas Jepang sedang didukung oleh yang sama "Print - Dan -Luangkan " kebijakan bahwa Federal Reserve digunakan untuk melunasi Wall Street , berasal dari menara gading yang sama yang dibayar triliunan tak terhitung bonus untuk para bankir gagal Amerika . Sementara itu, awak beraneka ragam ekonom tingkat tinggi termasuk Ben Bernanke Princeton rekan Paul Krugman terus mendesak Jepang untuk "Mencetak ! Cetak ! Cetak ! " jalan mereka menuju kemakmuran . Seolah-olah mencetak lebih banyak dolar dan yen adalah beberapa restoratif , obat mujarab ajaib moneter untuk menyembuhkan penyakit ekonomi suatu negara . Salah satu daerah Krugman keahlian adalah, tentu saja, "perangkap likuiditas . " Ini adalah ketika imbal hasil obligasi tenggelam begitu rendah , pasar memperlakukan mereka seperti layaknya uang tunai . Dia telah menulis bahwa " dekade yang hilang , " Jepang 10 ( atau 20 , tergantung pada siapa Anda bertanya ) tahun setelah runtuhnya gelembung real estate Jepang , adalah perangkap likuiditas diperpanjang . Seperti kecoa tertutup untuk generasi dengan insektisida , dalam perangkap likuiditas pasar menjadi kebal terhadap suntikan dana lebih lanjut. Dalam ilmu ekonomi Keynesian , pekerjaan bank sentral adalah untuk mengelola suku bunga dengan menambahkan atau penarikan likuiditas - membeli atau menjual obligasi di pasar terbuka . Dengan demikian , likuiditas kebijakan pemerintah perangkap tidak mampu mendorong pertumbuhan ekonomi . Krugman telah menunjukkan bahwa pemerintah Jepang telah tidak dilempar cukup uang ke dalam sistem . Dengan pemerintah Abe tegas di tempat setelah pemilu bulan lalu , Krugman dan kuncup Keynesian nya memiliki kursi ringside di sebuah eksperimen sosial yang nyata hidup : Apakah Abe - nomics , dengan tsunami yang uang kertas , bail out Jepang , atau akan perekonomian terus tertinggal ? LEBIH : Inside tentara terlihat Jepang Pikiran Anda , tidak semua orang berpikir Jepang tertinggal . Beberapa pengamat menunjukkan bahwa sebagian besar orang Jepang terus pekerjaan mereka selama " dekade hilang , " dan bahwa diukur dengan standar hidup , perdagangan luar negeri , dan kekuatan mata uang , dekade Jepang tidak " hilang " sama sekali. Ini juga harus dilihat melalui lensa nilai-nilai budaya dan harapan : Kestabilan nilai Jepang kerja lebih dari kemampuan untuk menaiki tangga perusahaan . Pokoknya , untuk saat ini Shinzo Abe , yang sangat disukai - dan re - terpilih - Perdana Menteri , sedang mencetak Yen untuk semua dia layak , dan pasar saham Jepang yang menggembungkan seperti balon raksasa di Macy Thanksgiving Day Parade . Abe yang menang pemilu bisa memberikan stabilitas politik bagi reformasi ekonomi yang sangat dibutuhkan , tapi untuk saat ini dia mirroring eksperimen Amerika dalam menempatkan uang gratis di saku bankir . Kebijakan ini harus bekerja dengan baik untuk pasar ekuitas mereka - sampai tidak . Tapi jangan terlihat di tempat lain di Asia untuk kenyamanan . Sisa pembuat kebijakan Asia dengan baik dan benar-benar kehabisan amunisi karena pertumbuhan ekonomi Asia telah hampir terbelah dua sejak 2010 . Dan jika Anda tidak khawatir tentang Cina, sekarang akan menjadi waktu yang baik untuk memulai . China telah menjadi pendorong utama pertumbuhan di kawasan ini , akuntansi selama hampir 38 % dari seluruh PDB Asia tahun lalu . Sekarang pemerintah Cina mengakui bahwa pertumbuhan dalam penurunan, publik memperkirakan pertumbuhan di kisaran 7 % - jauh di bawah dua digit dari tiga tahun yang lalu . Pembentukan modal tetap China tumbuh seperti Topsy selama tahun-tahun ekspansi. Tetapi banyak dari mereka kosong proyek make- bekerja dirancang hanya untuk meningkatkan PDB , meninggalkan negara itu terendam di bandara yang tidak terpakai , jalan yang belum selesai dan gedung perkantoran - dan pinjaman bank untuk proyek-proyek dengan tidak ada pendapatan . LEBIH : Mencari harapan ekonomi di Kamboja Bank-bank China merupakan bom waktu yang berdetak keras . Aset mereka membengkak menjadi sekitar 270 % dari PDB . Sebuah persentase yang besar dari mereka " aset " sudah dalam limbo kreditur , memiliki jalan aman dan jembatan dan terowongan dan bandara to Nowhere . Bank-bank China menghadapi krisis berpotensi sebagai investasi dalam proyek-proyek aset utama penurunan tetap di tengah mengikis likuiditas seluruh sistem keuangan . Peningkatan tingkat harus memukul pasar China juga, mendorong harga lebih tinggi di Asia . Ini akan menghantam ekonomi padat modal daerah , banyak yang memperluas kapasitas khusus untuk melayani permintaan Cina . Tarif meningkat - secara global , tetapi terutama dalam " safe haven " pasar AS Treasury - ditambah dengan Dolar yang kuat , harus menghukum mata uang Asia overvalued , memicu inflasi, tetapi dalam konteks penurunan ekonomi . Ini mantra masalah ekonomi dan potensi kerusuhan sosial . Analis Senior Hedgeye dan bermata jeli Asia pengamat Darius Dale mengatakan pembuat kebijakan Cina mulai muncul kurang peduli dalam negeri kemungkinan gelembung harga aset . Ini bisa memberi mereka lebih banyak fleksibilitas dalam beberapa jenis kebijakan yang mudah - uang ditujukan untuk stimulus domestik. Setiap langkah kebijakan tersebut cenderung lambat untuk dilaksanakan dan jauh lebih lambat untuk mengambil efek . LEBIH : Glaxo dan bahaya melakukan bisnis di China Dale memperingatkan bahwa rollover utang besar umumnya memperlambat pertumbuhan ekonomi dengan menghisap likuiditas dari sistem keuangan , " mengalihkan kredit tambahan dari usaha produktif . " Mungkin lebih penting adalah dampak pada ekonomi yang rapuh , yang dapat menghambat pembentukan basis ekonomi yang stabil dengan mengalihkan likuiditas jauh dari bisnis yang tidak begitu produktif , atau dari yang sementara tidak produktif yang hanya mencoba untuk cuaca badai ekonomi . Akhirnya, para pemimpin setiap utang rollover China dapat merenungkan akan hampir pasti tidak diimbangi dengan peningkatan yang signifikan dalam jumlah tabungan pribadi. Tanpa China untuk bahan bakar mesin , mobil balap ekonomi Asia terlihat menjadi dalam untuk pit-stop yang lama .
Posted on: Mon, 02 Sep 2013 13:56:36 +0000
Trending Topics
Recently Viewed Topics
© 2015