ต่อจากคุณkotaro แปลโดยคุณ invisible hand... ในทางกลับกัน หุ้นที่มี PE สูง ก็ไม่ได้ หมายความว่าหุ้นมีราคาแพงเสมอไป สถานการณ์ที่ทําให้ PE สูง แต่ไม่ได้ หมายความว่าหุ้นแพง 1. companies with an excellent growth record and prospects for growth 2. a high-growth sector 3. high confidence in the companys forecasts ก็เป็นหุ้นที่ขายสินค้าที่ทุกคนต้องใช้และ ต้องกลับมาซื้อใหม่เรื่อยๆ ทําให้ความ ผันผวนของกําไรตํ่าครับ อย่างหุ้นส่งออกจะ ไม่เข้าข่ายนี้แนนอนครับเพราะว่านักลงทุน อย่างเราคาดการณ์อะไรยากเพราะเราไม่มี โอกาสเห็นการผลิตและ order ของเค้าครับ 4. predictable/stable revenues 5. strong market shares ก็มักจะเป็นหุ้น blue chip หลายตัวที่มี mkt share อันดับ 1,2 แต่หุ้น small cap หลาย ตัวก็มี mkt share อันดับ 1 ใน segment หรือ industry ของตัวเองได้ครับ 6. high barriers to entry อย่างหุ้นบันเทิงหลายตัวก็เข้าข่าย เช่น bec major เพราะการเข้ามาทําได้ยาก หุ้นมือถือ ก็น่าจะใช่ครับเพราะหากจะมีใครเข้ามาใหม่ ต้องลงทุนสูงถึง 40,000-50,000 ล้าน หุ้น พลังงานหลายตัวก็ใช่เพราะคงไม่มีใครมา แข่งกับ ptt ในธุรกิจท่อกาซได้ 7. companies that have strong pricing power เมืองไทยไม่ค่อยมีหุ้นที่เป็น monopoly โดยธรรมชาติธุรกิจครับ นึกไม่ค่อยออก เหมือนกันครับ ถ้าเอากิจการนอกตลาดที่ นึกออกน่าจะเป็นพวกร้านอาหารญี่ปุน fuji มั้งครับ บางอย่างต้นทุนก็ไม่น่าแพงแต่ก็ ขายแพงจังแต่เราก็ยอมกิน อ้อ cpn หรือ mbk-pd ก็อาจจะมองว่ามี pricing power ค่อนข้างสูงได้ครับเพราะทําเลที่ตั้งดีและ ห้างดีๆ ก็มีไม่มากครับ หรือ LH ก็อาจจะมี pricing power บ้างเพราะสามารถขายบ้าน ได้แพงกว่าชาวบ้านทั้งๆ ที่ทําเลเดียวกันและ เนื่อที่เท่ากัน 8. companies that have high margins and produce excellent ROCE and add value มีหลายตัวครับ ก็ได้แก่หุ้นที่ roe สูงทั้ง หลาย อันนี้หมายถึงจะต้องมี roe สูงเฉลี่ย ติดกันหลายๆ ปีนะครับ เพราะหุ้น cyclical จะมี roe สูงตอนที่ cycle ดีและจะขาดทุน ตอน cycle แย่ หากดู roe ปีเดียวจะได้หุ้น cyclical เข้ามา 9. strong cash generation ก็ตรงข้ามกับเมื่อกี้ หุ้นพวกนี้คือหุ้นที่ขาย เป็นเงินสดและซื้อสินค้าเป็น credit term ข้อดีคือยิ่งยอดขายเพิ่ม cash flow ยิ่งเพิ่ม คือ ไม่ใช้ working capital เลย หุ้น ประเภทนี้ได้แก่หุ้นค้าปลีก อย่าง makro bigc se-ed hmpro 7-11 และหุ้นบางตัวที่ มีลูกค้าเป็นคนทั่วๆ ไปอย่างเราๆ และต้อง จ่ายเงินสดทันที่ที่ซื้อสินค้าหรือบริการ เช่น major egv ครับ... อ่านเพิ่มได้ตามลิงค์ board.thaivi.org/viewtopic.php?f=35&t=3797
Posted on: Tue, 29 Oct 2013 15:53:58 +0000
Recently Viewed Topics
© 2015